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2025年9月8日✿ღ◈★，常州三协电机股份有限公司（股票代码✿ღ◈★：920100.BJ✿ღ◈★，简称“三协电机”或“公司”）于北京证券交易所成功上市✿ღ◈★。
三协电机是一家专业提供运动一体化方案的电机制造商✿ღ◈★，长期专注于步进电机✿ღ◈★、无刷电机✿ღ◈★、伺服电机及减速机等精密控制微特电机产品的研发✿ღ◈★、制造与销售✿ღ◈★，核心产品广泛应用于纺织✿ღ◈★、新能源✿ღ◈★、工业自动化✿ღ◈★、安防✿ღ◈★、协作机器人及医疗器械等多个领域✿ღ◈★，已成为微特电机细分市场具有重要影响力的供应商之一爱川杏里季✿ღ◈★。
在技术方面✿ღ◈★，公司具备对电机磁路与机械结构的精确分析与计算能力✿ღ◈★，并通过了国家CNAS实验室认证✿ღ◈★，展现出较强的技术实力✿ღ◈★。部分微特电机产品在转速✿ღ◈★、力矩✿ღ◈★、功率密度及防护等级等性能指标上已可比肩日本美蓓亚✿ღ◈★、松下等国际龙头企业✿ღ◈★，一定程度上能够实现进口替代和国际竞争✿ღ◈★。
公司成立于2002 年suncitygroup太阳官方网站✿ღ◈★，凭借二十余年的行业积累与工艺突破✿ღ◈★，已进入雷赛智能✿ღ◈★、海康威视✿ღ◈★、大华股份✿ღ◈★、中信博✿ღ◈★、拓竹科技✿ღ◈★、创想三维✿ღ◈★、法奥机器人等多家产业链头部企业的供应体系✿ღ◈★。
公司近年来业绩增长稳健✿ღ◈★，2020至2024年间✿ღ◈★，营业收入从1.96亿元提升至4.20亿元✿ღ◈★，年均复合增长率达21.02%✿ღ◈★；扣非归母净利润亦由0.25亿元水平跃升至0.53亿元✿ღ◈★，年均复合增长率为24.86%✿ღ◈★，显示出良好的盈利态势与成长潜力✿ღ◈★。在产品出海方面✿ღ◈★，公司2024年实现境外销售收入1,225.03万元✿ღ◈★，初步完成国际化布局✿ღ◈★，进一步打开增长空间✿ღ◈★。
作为我国微特电机领域具备核心技术能力的专精特新企业✿ღ◈★，三协电机凭借在精密控制微特电机方面的深厚积淀和对新能源✿ღ◈★、机器人✿ღ◈★、3D打印等新兴赛道的前瞻布局✿ღ◈★，持续引领精密电机国产化进程✿ღ◈★。下文将系统梳理其业务架构✿ღ◈★、技术实力✿ღ◈★、客户生态与成长动能✿ღ◈★，以多维视角解读企业竞争优势与发展前景✿ღ◈★。
电机按用途分✿ღ◈★，可分为驱动电机和控制电机✿ღ◈★，驱动电机给电就转✿ღ◈★，被简单地用来输出机械能爱川杏里季✿ღ◈★，而控制电机的要求更高✿ღ◈★，不光要转爱川杏里季✿ღ◈★，还要精准控制转的位置✿ღ◈★。
控制电机包括步进电机✿ღ◈★、伺服电机✿ღ◈★，两者都是用脉冲电流对电机进行控制✿ღ◈★，都能做到精准控制电机旋转的位置✿ღ◈★，其中步进电机是给一个脉冲转一个小的角度✿ღ◈★，类似于“一步一个脚印”✿ღ◈★；而伺服电机则由电机✿ღ◈★、编码器✿ღ◈★、驱动器构成闭环系统✿ღ◈★，可动态反馈旋转位置✿ღ◈★，形成闭环控制✿ღ◈★，控制起来更加精准✿ღ◈★。
无刷电机是相对于有刷电机而言✿ღ◈★，两者核心区别在于有没有传统的电刷和换向器✿ღ◈★，由于无刷电机增加了霍尔传感器和驱动器部件✿ღ◈★，价格比有刷电机贵✿ღ◈★，系统也更加复杂✿ღ◈★，但是能量效率高✿ღ◈★、转速高✿ღ◈★、噪音小✿ღ◈★、寿命长✿ღ◈★。
减速机✿ღ◈★，是一种减速传动装置✿ღ◈★，在功率恒定的情况下通过减缓电机转速可以提升扭矩✿ღ◈★，公司主要提供行星减速机和精密行星减速机等产品✿ღ◈★，该类减速器主要依靠多个小齿轮带动大齿轮转suncity太阳集团✿ღ◈★，实现减速✿ღ◈★。
微特电机的应用领域非常广泛✿ღ◈★，从收入占比来看✿ღ◈★，公司产品的重要下游应用领域主要包括纺织✿ღ◈★、新能源✿ღ◈★、工业自动化✿ღ◈★、安防✿ღ◈★、协作机器人✿ღ◈★、医疗器械等✿ღ◈★。
公司主要客户包括雷赛智能✿ღ◈★、波林股份✿ღ◈★、大华股份✿ღ◈★、大豪科技爱川杏里季✿ღ◈★、海康威视爱川杏里季✿ღ◈★、创想三维等多个细分领域的知名企业✿ღ◈★。
近几年营业收入逐年增长✿ღ◈★，从2020年的1.96亿元规模增长至2024年的4.20亿元✿ღ◈★，期间年复合增长率为21.02％✿ღ◈★。
近几年扣非归母净利润呈现上台阶态势✿ღ◈★，2020-2022年处于0.25亿元水平✿ღ◈★，到2024年提升至0.53亿元水平✿ღ◈★，期间年复合增长率为24.86％✿ღ◈★。
（1）从产品类型来看✿ღ◈★，各类电机收入均有提升✿ღ◈★，步进电机收入增长最为突出✿ღ◈★。步进电机竞争力持续强化✿ღ◈★，不仅新客户拓展较多太阳集团城网址✿ღ◈★！✿ღ◈★，主要老客户与公司的合作也持续加深✿ღ◈★，对公司的采购需求增加✿ღ◈★；
（2）从应用领域来看✿ღ◈★，近几年光伏装机量快速扩容✿ღ◈★，带动对无刷电机的需求增长✿ღ◈★；而纺织行业需求的恢复拉动了对伺服电机需求的上升✿ღ◈★；
（3）从销售区域来看✿ღ◈★，公司的海外市场布局初见成效✿ღ◈★，2024年产品实现境外销售✿ღ◈★，新增境外收入1,225.03万元✿ღ◈★。
微特电机作为现代工业自动化与精密控制的核心基础部件suncitygroup✿ღ◈★。✿ღ◈★，其应用范围正持续扩展suncitygroup太阳官方网站大阳城官网入口✿ღ◈★！✿ღ◈★，覆盖了新能源汽车✿ღ◈★、机器人✿ღ◈★、3D打印✿ღ◈★、光伏储能等多个高增长领域✿ღ◈★。
随着全球制造业向自动化✿ღ◈★、智能化转型升级✿ღ◈★，微特电机的市场需求显著扩容✿ღ◈★。公开数据显示✿ღ◈★，我国微特电机市场规模从2018年的1,024.1亿元增长至2023年的1,610.4亿元✿ღ◈★，期间复合增长率达9.48%✿ღ◈★，反映出行业强劲的发展势头✿ღ◈★。
新能源汽车的普及显著提升了对微特电机的用量与性能要求✿ღ◈★。相较于传统燃油车✿ღ◈★，新能源汽车在电动助力转向（EPS）✿ღ◈★、线控制动✿ღ◈★、智能悬架✿ღ◈★、隐藏式门把手✿ღ◈★、智能座椅✿ღ◈★、电动尾门及电动遮阳帘等配置上更加丰富✿ღ◈★，诸多电控需求大幅增加了微特电机的应用✿ღ◈★，单车用量从传统汽车的20–30个跃升至50–80个✿ღ◈★。
光伏领域✿ღ◈★，随着全球光伏装机容量持续增长✿ღ◈★，光伏跟踪支架系统对微特电机的需求快速提升✿ღ◈★。该系统通过驱动电机实现太阳能板的角度调节与跟踪控制✿ღ◈★，可有效提高发电效率✿ღ◈★。随着跟踪支架技术的普及✿ღ◈★，对驱动电机的需求正持续扩大✿ღ◈★。
机器人领域被视为微特电机未来最重要的增长点之一✿ღ◈★。微特电机与减速器✿ღ◈★、控制器共同构成机器人的核心运动部件✿ღ◈★，广泛应用于机器人的关节驱动✿ღ◈★、灵巧手操作及精密运动控制部件中✿ღ◈★。随着特斯拉人形机器人Optimus等产品的商业化进程推进✿ღ◈★，机器人产业将有望进入快速发展期✿ღ◈★。
3D打印技术的兴起推动了对微特电机需求的快速增长✿ღ◈★。2025年8月✿ღ◈★，谷歌推出多模态图像模型Gemini 2.5 Flash Image（网友称“NanoBanana”）✿ღ◈★，引发市场热潮✿ღ◈★。该模型可根据用户上传的人物或宠物照片✿ღ◈★，快速生成多角度一致✿ღ◈★、高保线D手办设计图✿ღ◈★，大幅降低3D模型的创作门槛✿ღ◈★，在社交平台形成病毒式传播✿ღ◈★。同期✿ღ◈★，拓竹科技发布新款多色3D打印机H2S✿ღ◈★，单机版开售半小时销量即突破5000台✿ღ◈★，创消费级3D打印机首日销售纪录✿ღ◈★。
三协电机通过自主研发✿ღ◈★，突破基础材料技术并采用高槽满率工艺✿ღ◈★，成功进入AGV✿ღ◈★、协作机器人领域✿ღ◈★，获得海康威视✿ღ◈★、大华股份✿ღ◈★、法奥机器人等头部客户的认可✿ღ◈★，并已实现协作机器人电机的批量生产✿ღ◈★。3D打印领域✿ღ◈★，公司是3D打印龙头企业拓竹科技和创想三维等的电机供应商✿ღ◈★。在光伏领域✿ღ◈★，公司已与全球知名光伏支架厂商中信博开展合作✿ღ◈★，后者2023年底光伏跟踪支架全球市场占有率已达9%爱川杏里季✿ღ◈★。
中国微特电机行业发展迅速✿ღ◈★，但仍整体落后于日本和欧美企业suncitygroup太阳官方网站✿ღ◈★。目前suncitygroup太阳官方网站✿ღ◈★，日本品牌占据全球70%以上HB步进电机和65%以上PM步进电机市场✿ღ◈★，安川✿ღ◈★、松下✿ღ◈★、西门子等外资企业占据中国伺服市场近70%份额✿ღ◈★。鸣志电器✿ღ◈★、江苏雷利等国内企业虽在中低端领域具备竞争力✿ღ◈★，但在高端产品的控制精度✿ღ◈★、寿命suncitygroup太阳官方网站✿ღ◈★、可靠性等方面与国际头部企业仍有差距✿ღ◈★，国产替代存在较大空间与发展潜力✿ღ◈★。
三协电机围绕控制类电机构建了完善的产品体系✿ღ◈★，能够对电机磁路与机械结构进行精确分析与计算✿ღ◈★，确保产品符合高标准设计要求✿ღ◈★。公司还配备全套先进测试实验设备✿ღ◈★，并通过国家CNAS实验室认证✿ღ◈★，具备可靠的自主研发与验证能力✿ღ◈★。
三协电机通过持续研发与技术积累✿ღ◈★，产品实力已在部分领域达到国际相当水平智能厂房✿ღ◈★，✿ღ◈★。公司开发的微特电机具备多样化的机座型号和电机极数✿ღ◈★，在转速✿ღ◈★、输出力矩✿ღ◈★、功率密度及防护等级等核心性能指标上✿ღ◈★，已可比肩日本美蓓亚✿ღ◈★、松下等国际龙头企业✿ღ◈★，展现出显著的进口替代潜力✿ღ◈★。
例如✿ღ◈★：公司智能一体无缝内衣机所用的142系列伺服电机✿ღ◈★，经客户测试✿ღ◈★，在性能✿ღ◈★、尺寸及匹配性方面均满足驱动器适配需求✿ღ◈★，其质量与稳定性已达到进口品牌水平✿ღ◈★。此外✿ღ◈★，部分呼吸机✿ღ◈★、制氧机等医疗器械用电机已出口美国并与竞品展开竞争✿ღ◈★。
公司已与雷赛智能✿ღ◈★、波林股份✿ღ◈★、大华股份✿ღ◈★、大豪科技✿ღ◈★、海康威视✿ღ◈★、创想三维等多个细分行业龙头企业建立了稳定的合作关系✿ღ◈★，这些客户在各自领域均具备显著的市场领先优势爱川杏里季✿ღ◈★。
2024年✿ღ◈★，公司先后获得大华股份“优秀技术合作奖”✿ღ◈★、海康威视“最佳交付奖”✿ღ◈★、创想三维“新锐之星奖”以及雷赛智能“战略合作奖”✿ღ◈★，并被常州市工业和信息化局评为省级专精特新中小企业✿ღ◈★，体现了客户与主管单位对其技术实力✿ღ◈★、产品质量及供应链合作的高度认可✿ღ◈★。
公司始终坚持深化老客户合作与加速新客户开拓的双轮驱动策略✿ღ◈★，近几年策略成效显著✿ღ◈★。在持续服务大华股份✿ღ◈★、大豪科技爱川杏里季✿ღ◈★、雷赛智能等老客户的同时✿ღ◈★，2022至2024年间成功开拓了包括海康威视✿ღ◈★、睿能科技✿ღ◈★、日发纺机✿ღ◈★、慈星股份✿ღ◈★、浙江可胜✿ღ◈★、中信博及威孚高科等在内的多家细分领域龙头客户✿ღ◈★。
在老客户深耕方面✿ღ◈★，合作基础持续巩固✿ღ◈★，客户黏性不断增强✿ღ◈★。2022年至2024年✿ღ◈★，老客户数量从143家增长至262家✿ღ◈★，对应销售收入由26,746.36万元提升至34,022.10万元✿ღ◈★，占主营业务收入比例始终保持在85%以上✿ღ◈★，复购率处于较高水平✿ღ◈★，体现出深厚的合作信任与持续的需求释放✿ღ◈★。
在新客户开拓方面✿ღ◈★，公司表现尤为亮眼✿ღ◈★，新增客户数量及相应销售收入均呈快速上升趋势✿ღ◈★。公司2022年度至2024年度的新增客户带来的销售收入分别为1,030.11万元✿ღ◈★、1,361.98万元和4,902.70万元✿ღ◈★，对应新增客户数量分别为110家✿ღ◈★、187家（其中✿ღ◈★，因合并深圳三协增加的新客户数量为78家）和128家✿ღ◈★，呈逐年上涨趋势✿ღ◈★，表明市场拓展能力不断增强✿ღ◈★。
公司在收入规模持续提升的同时✿ღ◈★，客户结构也日益优化✿ღ◈★。前五大客户收入占比从2022年的54.21%下降至2024年的46.52%✿ღ◈★，抗风险能力和下游市场多样性显著增强✿ღ◈★。随着公司技术实力增强✿ღ◈★、产品线日趋完善以及品牌影响力提升✿ღ◈★，新客户开发的效率也不断提高✿ღ◈★，未来新客户对收入的贡献会越发突出✿ღ◈★，有望成为推动公司持续成长的重要动力✿ღ◈★。
